近期，市场流传“再融资收紧”的传闻，有消息称部分公司收到暂停再融资的相关通知。记者从投行人士处了解到，审核从严趋势下，确有部分项目暂缓，但不宜以点带面混淆为全面暂停。

不过，随着市场环境发生变化，再融资也呈现放缓趋势。数据显示，截至8月18日，沪深两市有31个再融资项目终止，终止数量超去年全年。

8月18日，证监会在答记者问时表示，实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资两端的动态积极平衡。没有二级市场的稳健运行，一级市场融资功能就难以有效发挥。我们始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场承受能力，加强一、二级市场的逆周期调节，更好地促进一二级市场协调平衡发展。市场会感受到这种变化。

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近期，已有多家上市公司叫停再融资，这在金融行业尤为突出。一个月内，已经有民生银行、华鑫股份、中原证券三家金融机构发布公告终止再融资项目。

以证券行业为例，2020年，共有26家上市券商成功再融资，融资总额1766.72亿元。2021年和2022年，券商再融资金额分别为656亿元和806亿元。而2023年以来，尚未有券商完成再融资。

据沪深交易所官网数据统计，截至8月18日，年内共有31单再融资项目被终止，其中沪市12单，深市19单。而去年全年终止的再融资项目为21单。

沪上某大型券商投行人士告诉记者，再融资的节奏，与市场当下环境、企业自身情况以及监管导向等密切相关。整体市场环境不佳，叠加监管基于当下市场环境对再融资节奏的把控，因此才会出现近期市场体感到的似乎“暂停”，但不应过度解读。

在审核关口，多位投行人士向记者表示，近期审核端更加严格，监管要求相关公司和中介机构充分论证再融资的必要性和可行性。

记者获悉，此前下发的上交所发行上市审核动态，曾要求券商保荐机构进一步细化再融资信披以及核查要求。

上交所表示，上市公司在前次募投项目建设进度缓慢或存在延期、募集资金使用比例较低的情况下，如本次募投项目产品与前募产品相似或仍投向前次募投项目的，保荐机构应当充分论证本次募投项目实施的必要性和合理性。

针对具体的行业，如证券行业，证监会也在今年公开表态，倡导证券公司自身必须聚焦主责主业，坚持稳健经营，走资本集约型、高质量发展的新路。

有券商人士表示，随着证券行业再融资审慎化，证券公司要积极响应证监会合理融资的号召，通过加速转型实现降本增效的目的和服务实体的初心。

来源：上海证券报

审读：孙世建